北美四大云厂Q2资本开支1712亿美元同比增79%，A股AI指数暴力反弹

2026年8月4日，创业板人工智能指数（970070）盘中大涨8.73%，领涨全市场。背后的直接推手，是北美四大云厂商刚刚披露的一组数字：亚马逊、谷歌、微软、Meta 2026年二季度合计资本开支约1712亿至1820亿美元，同比强劲增长79%，并进一步上调全年指引至约7325亿美元。

结论先说：AI基建的军备竞赛不但没有降温，反而在加速，而且需求可见度已经明确延伸到2028年。

一、这组数字有多夸张

• 单季合计：2026Q2 四家合计资本开支约1712亿美元，同比增长79%，环比也保持较快增长。
• 全年指引：四家合计约7200亿至7450亿美元，中值7325亿美元，较一季度指引明显提升。
• 亚马逊：全年资本开支预期上调至2200亿美元。
• 谷歌：全年上调至近2000亿美元。
• 2027年展望：分析师预测超大规模云厂商资本开支将突破1万亿美元。

二、关键数据一览

三、A股这一波涨的是哪些票

8月4日的行情非常有指向性——涨的全是AI算力供应链，尤其是光模块与数据中心相关标的：

• 光库科技：上涨20%（涨停）
• 协创数据：上涨17.28%
• 天孚通信：上涨15.77%
• 易点天下、新易盛等个股跟涨
• 创业板人工智能ETF（159279）：上涨8.73%，盘中换手率37.43%，持续居同指数第一

换手率37.43%意味着什么

单日换手接近四成，是典型的资金高度分歧但情绪极度亢奋的特征。这种量能既说明增量资金真的进来了，也说明短线博弈成分很重。指数级别的行情要延续，最终还得靠订单落地兑现业绩，而不是靠情绪。

四、供需两端都在紧张

研究机构的判断很明确：海外云厂商仍在加速加码AI基础设施，各家AI相关业务增速都显著高于公司整体增速——需求端（企业AI应用、模型训练与推理）持续强劲，供给端（芯片、服务器、网络、电力）仍然偏紧。

对国内光模块供应链来说，7325亿美元的全年指引加上2027年破万亿的预测，等于把订单能见度直接拉到了两年以上。这也是为什么资本市场愿意给这条链子高估值——不是赌未来，是在给已经能看见的订单定价。

五、给创业者与投资人的三点提醒

• 顺着钱走，不要顺着热点走：钱现在流向芯片、服务器、网络、电力这四个供给瓶颈，创业方向贴着瓶颈走胜率更高。
• 警惕”资本开支即利润”的错觉：云厂商的巨额投入是成本，能否转化为AI收入还需时间验证。8月3日 OpenAI 大幅降价已经让市场重新审视AI产业链的盈利预期。
• 电力是被低估的变量：算力扩张的下一个卡点极可能不是芯片而是电，围绕数据中心供电、散热、能效的生意值得提前布局。

FAQ 常见问题

Q1：北美四大云厂商2026年二季度资本开支具体是多少？

亚马逊、谷歌、微软、Meta 四家2026年二季度合计资本开支约1712亿至1820亿美元，同比增长79%，环比也保持较快增长。

Q2：他们全年会花多少钱？

四家全年资本开支指引合计约7200亿至7450亿美元，中值约7325亿美元，较一季度指引有明显提升。其中亚马逊上调至2200亿美元，谷歌上调至近2000亿美元。

Q3：8月4日A股AI板块为什么大涨？

受北美云厂商资本开支超预期消息刺激，创业板人工智能指数8月4日13:40上涨8.73%领涨市场，光库科技涨20%、协创数据涨17.28%、天孚通信涨15.77%，光模块等AI算力供应链集体走强。

Q4：这轮AI基建投入还能持续多久？

分析师预测超大规模云厂商资本开支将在2027年突破1万亿美元，需求可见度已明确延伸至2028年。但持续性最终取决于AI应用侧的收入兑现情况。

写在最后

79%的同比增速，7325亿美元的全年指引，这不是一次周期性的资本开支波动，而是一场基础设施级别的重构。当四家公司一年愿意花掉7000多亿美元买算力，说明它们看到的不是三年的机会，而是十年的门票。产业链上的每个环节，现在要考虑的不是要不要上车，而是自己在这条链上到底站在哪一节。